这里的政府管制和进入壁垒/专利技术不作为我选择竞争优势的目标不选择这两种因为政府管制/进入壁垒不是企业自身内在基因优势不能把优势建立在其他人身上技术专利优势是不靠谱的技术只是短期优势并不长久

　　网络效应分微信这种交叉的关系链这是最高的网络优势还有电商的双变网络优势用的人越多越好用

　　企业文化主要是指企业管理层是不是一群靠谱的人怎么去判断靠谱呢就是看是不是很好的使用企业的资源会不会乱花钱乱投资对上下游/员工/股东是否友好这里的友好不是指大善人而是在商言商一样讲究物竞天择

　　10★★.对待上下游合作伙伴是否带着伙伴一起赚钱当然这里不是说大善人而是遵循物竞天择能跟得上企业发展速度的伙伴能一起持续赚钱

　　checklist4.3★:本国政府对企业的生死影响比如在线对互联网金融业务的影像

　　估值上要对下限严格这样确保下限收益率至少年化10%要一眼知胖瘦上限方面估值不要超过2-3年时间才能消耗的到年化收益率的估值范围内随着才能一直调整估值

　　6.管理层是否偷钱包括关联企业利益输送并购事项中是否把企业优质资产剔除垃圾资产装入

　　checklist:估值比较简单主要是自己的目标收益率需求我给自己的目标是至少不能低于10%的年化收益率sp500基准以及腾讯是机会成本基准比较对象

　　11.对待股东这里主要是股东回报包含常说的分红/回购还有投资效率另外对待小股东是否友好

　　企业竞争优势有品牌优势网络效应成本优势转换成本 (其中政府管制和进入壁垒专利技术这两不纳入我处理的范畴

　　checklist2:企业文化就是看管理层做事是否靠谱是否放心把钱交给他们管理下面是一些具体的实现

　　这一原则实际上是所有原则的概括也是企业未来一段时间内未来自由现金流折现的一个说法只有搞懂了这个未来赚多少钱才能说懂了当然这个搞懂是一个概率概念对一个还未发生的事情本质是预测是算命那么肯定不是100%概率我们只能依靠一些办法去努力的提高这个实现的概率在概率提高的同时我们也会大概知道企业未来能赚多少钱那么这个钱自然也是一个大致的区间对于买入来说需要知道下限这样能保障我们大概率的最低下限年化收入卖出的时候需要考虑时间成本下的上限也就是卖出的机会成本合不合适会不会卖便宜了这个区间也是赔率的意思因此不懂不做也可以换成懂企业未来自由现金流的实现概率与赔率这一数学概念当搞不清楚这一概率与赔率的时候就不要去做至于如何搞懂这些就是下面讲的第二部分也就是夹头的基本概念商业模式/企业文化/估值其中商业模式和企业文化是帮助提升实现概率的估值是赔率部分

　　checklist1.3★★★:赚的久这里讲企业的竞争优势根据下面的竞争优势进行挑选

　　checklist1.1:赚的多要求行业空间巨大至少得是千亿rmb利润规模以上最好是万亿规模行业规模会随着时间上升

　　10.对待上下游合作伙伴是否带着伙伴一起赚钱当然这里不是说大善人而是遵循物竞天择能跟得上企业发展速度的伙伴能一起持续赚钱

　　商业模式是指企业长期赚钱的核心方式企业文化是指管理层是不是一群靠谱的人估值就是指值多少钱

　　9★.对待普通员工是否以身作则一视同仁对于能力跟不上的管理层是否尽快替换并且找到合适的人替换

　　商业模式也可以用方丈的十字真言赚的多赚的久赚的容易或者也可以用长坡厚雪来概述其中赚的多是指总的营收/利润多行业空间大赚的久是指企业的竞争优势可以持续保持能长久实现赚钱赚的容易是指roi/roic/roe/主营业务毛利率/净利润这些指标高比如roe20%+这个基本要求这些是企业的核心要素

　　商业模式checklist:checklist1.1:赚的多要求行业空间巨大至少得是千亿rmb利润规模以上最好是万亿规模行业规模会随着时间上升

　　企业竞争优势有品牌优势网络效应成本优势转换成本政府管制和进入壁垒专利技术

　　checklist4★★.3:政府对企业的生死影响比如在线对互联网金融业务的影像

　　checklist3★★★:估值比较简单主要是自己的目标收益率需求我给自己的目标是至少不能低于10%的年化收益率sp500基准以及腾讯是机会成本基准比较对象

　　以后通过持续的完善这个checklist来作为自己买入卖出调仓变动的操作手册

　　checklist1.3:赚的久这里讲企业的竞争优势根据下面的竞争优势进行挑选

　　因为记忆的原因有些一时也记不起来只能等记起来了或者看到球友的想法来添加希望有需求的球友可以一起来完善这份checklist谢谢

　　我自己是要求最优秀的商业模式如巴老爷子/大道的模式是一致的与施洛斯/财主的模式是不一样的两种不同的方式自然对商业模式/企业文化的下限要求是不一样的一个是精选最优秀的企业自然非常的集中比如大道仓位可以做到是基本单调苹果

　　估值最主要的就是懵一个增长率下限用一个保守的增长率上限也得是个有意义的值根据企业过往数据以及行业过往数据大致给一个合理的范围

　　9.对待普通员工是否以身作则一视同仁对于能力跟不上的管理层是否尽快替换并且找到合适的人替换

　　11★★.对待股东这里主要是股东回报包含常说的分红/回购还有投资效率另外对待小股东是否友好

　　6★.管理层是否偷钱包括关联企业利益输送并购事项中是否把企业优质资产剔除垃圾资产装入

　　估值上要对下限严格这样确保下限收益率至少年化10%要一眼知胖瘦上限方面估值不要超过2-3年时间才能消耗的到年化收益率的估值范围内随着才能一直调整估值